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从分红率来看，191家公司上市以来分红率超60%，其中飞科电器、亚夏汽车等16家公司上市以来分红率超过100%。这些公司多业绩不佳甚至亏损，仅有的几次现金分红使得分红总金额就超越了累计利润。以*ST海润为例，上市以来累计分红达9亿多元，然而上市至今累计净利润亏损近55亿元。

三个月前，海陆重工在披露2018年三季报时，曾信心十足地预告，全年净利润盈利1.46亿元至1.94亿元，同比增长50至100%。短短三个月，经营业绩为何会出现翻天覆地变化？这源于并购标的业绩爽约。海陆重工公告称，去年，受国家进一步调整光伏产业政策的影响，削弱了终端市场需求，国内光伏新增装机规模明显下滑，对行业整体开工率及盈利水平均产生较大影响。公司对并购标的江南集成2018年及未来经营进行分析预测，认为其2018年业绩承诺无法完成，需计提商誉减值准备约为7.5亿元-8.5亿元。业绩承诺方应补偿公司约为4.78亿元—5.49亿元。

图表： 当前主要A股建筑公司分红收益率资料来源：万得资讯，中金公司研究部展望2020年：预计基建链复苏，地产链平稳1）基建：我们预计2020年基建FAI增速有望小幅加快至6%。当前政策正通过多种方式打破制约基建投资的资金瓶颈，包括扩大专项债用于基建的比例、允许专项债用作基建项目的资本金、降低基建项目的资本金比例等，我们预计相关举措将有望带动基建融资改善，带动基建投资边际加速。具体到企业层面，我们预计基建资金好转有望带动基建企业经营现金流修复；同时随着部分建筑企业逐渐减少对PPP项目的投入以及前期投资项目逐渐进入运营期和回购期，企业投资现金流也有望改善；因而我们预计建筑企业自由现金流有望好转。

“他在庭上什么都认，没有狡辩，没有道歉。”姜丽萍说，周凯旋庭审状态“很平静，很无所谓”。被告自求死刑，仅称与受害人有矛盾姜丽萍回忆，周凯旋在整场庭审中，只对他和谢雕的关系提出过反驳意见。姜丽萍透露，在周凯旋的讯问笔录中，他曾表示，自己在2016年寒假和谢雕等人的同学聚会前，曾因亲戚的经济问题，担心他们向自己父母借钱而压力很大。狼人杀游戏中，谢雕对其恶语相向，两人吵了起来，导致周凯旋心生芥蒂。

可以看出，借壳上市文件造假，对其行政处罚需要依托《证券法》第193条，但目前该条对虚假陈述的处罚力度极为有限，饱受诟病。因此，要强化对借壳上市造假的行政处罚，首先要修改《证券法》第193条，提高对虚假陈述的处罚力度，目前几十万元的行政罚款，对财大气粗的资本玩家而言，甚至没有蚊子叮一下的痛感。

根据2004年的规定，高管任职，应当具备取得基金从业资格，通过高管人员证券投资法律知识考试，具有3年以上基金、证券、银行等金融相关领域的工作经历及与拟任职务相适应的管理经历，督察长还应具有法律、会计、监察、稽核等工作经历。《指引》对高管任职管理适用问题作出了更加详细的要求。要求新设基金管理公司总经理、督察长，需具备一定的公募基金管理经验或证券资产管理经验，且至少1人有公募基金管理从业经历，督察长需具备一定的公募基金管理（或证券资产管理）合规风控管理经验；拟任总经理需具备5年以上的公募基金管理经验或证券资产管理经验，而拟任督察长除应当符合《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》等规定的条件外，还需具备5年以上的资产管理合规风控管理经验。